国金证券于2010年6月15日到6月17日在海南三亚举办“国金证券2011年中期策略会”。国金证券新能源及电力设备研究员张帅发布题为《机会越来越近》的报告解读2011年下半年太阳能行业投资策略。

　　以下为发言实录：

　　张帅：大家下午好！今天很高兴在这里跟大家汇报一下我们下半年对于新能源行业的观点，主要看一下太阳能的行业，刚刚中午打电话感觉才一个月时间这个行业变化这么大，太阳能行业就是这样一个行业，有的时候两个星期没看这个行业已经完全不是一样子了，现在来看今年年初以来太阳能电池价格走势，这里有一个节能坐标轴有一点低看起来价格弱非常快，太阳能产品价格从今年的三月份开始到现在三个月左右时间价格下跌很惨烈，不管电池多晶硅等一些都下跌很厉害，所以太阳能最近一个季度价格上基本上40%到50%的跌幅就是行业的现状，所以产业里面人现在恐慌，包括现在高层的情况产业人对这个情况判断非常悲观，但是我们对于情况判断没有那么悲观主要原因我们后面来看，为什么价格大幅下跌，价格下跌实际上在我们预期之内，我们去年下半年到今年包括一季度我们的投资策略里面都是很明确的，我们当时讲到一个短中长三阶段，我们认为短期价格可以维持，实际上价格维持一季度中期我们价格下跌，今年年底我们价格深幅下跌，我们二季度提前实现我们看长期两三年之内我们看到太阳能发电成本达到上网评价，我们看到未来一两年最大看点，这一轮价格下跌原因就是供需供给量比较快需求量没有那么快，这个是去年太阳能产业比较火爆2010年太阳能产业出货量翻一番不止，吸引了大量的包括产业内的投资和产业外的投资进入太阳能产业形成了一个很大的产能，这个产能实际上今年一季度没有放出来，原因硅片和多晶硅没有到货一季度这两块得到很大环节，这个河上下游一样中间堵塞了，一通开很大，大家关注太阳能比较清楚现在德国意大利大政策非常看好，包括核电到期了之后不再延续，包括或者停核电各种各样政策听起来很好，这也是前面投资太阳能支撑这个影响实际上中长期投资，光伏投资德国的核电到期不续不会今年用太阳能这个是一个逐渐问题，需求现在来看今年上半年来看跟去年相比尤其是需要增长最快的意大利，今年上半年基本上半停状态增长比较缓慢德国相对比较稳定德国市场增量弥补不上西班牙意大利这个量，所以需求来看没有去年增速那么快，供给比去年快得多，需求相对比较稳定的增长，所以导致今年上半年供需失衡这个春节时候有迹象看得出来，春节的时候很多终端用户反映，用户找理由开始挑剔，开是有少量的退货情况那个时候比较困难，中间三季度日本地震导致大家对于太阳能热情非常之高，那个时候产能逐渐释放，那个时候出现短期长期矛盾，太阳能未来承担一部分核电发电任务，但是短期来看价格要回落，所以四月份的话整个价格大家对于核电对于意大利对于日本这种事件反映过了之后产量出来了价格直接下来了。