多家企业发债受阻并波及矿业股
发布时间:2014-03-19    编辑:hanlijuan   
本文摘要:  自3月5日起,已有26家企业发布了发债延迟或者取消公告。这26家企业累计发债量达130.7亿元,这种情况实属罕见。这26家企业的发债计划多数为民营企业,发起企业多为AA评级以下。发债类型包括短期融资券、中期票据和企业债券。

  自3月5日起,已有26家企业发布了发债延迟或者取消公告。这26家企业累计发债量达130.7亿元,这种情况实属罕见。

  这26家企业的发债计划多数为民营企业,发起企业多为AA评级以下。发债类型包括短期融资券、中期票据和企业债券,14家为短期融资券,11家为中期票据,1家为企业债券。短期融资券和中期票据只能在银行间市场发行,而企业债券既可以在银行间市场发行,也可以在交易所市场发行。值得注意的是,这三类债券均为信用债,并没有任何的担保。

  至于这些企业延迟发债的原因,不少企业表示是因为市场动荡,在协商利率区间内债券需求认购不足,决定择时再重新发行,而也有企业在公告中明确表示是受“11超日债”的影响。遂宁川中经济技术开发公司在3月12日发布公告表示,由于ST超日3月4日晚公告无法支付利息,债券市场引发严重动荡,公司决定推迟本期债券的发行。

  钱景财富副总经理、研究中心主任赵江林向记者表示,超日事件是中国信用债市场第一单实质违约,公告发出第二天,一些民企的信用债券纷纷下跌,城投债等受影响不大。一旦刚性兑付被打破,信用债的风险突然增大,尤其是在经济不景气的情况下,首当其冲的一定是民营企业。另一方面企业也不得不把利率提高,如果超过了企业承受的范围,企业也会重新考虑发债计划。

  值得注意的是,超日债事件出现后部分投资人将负责保荐的中信建投和上市所在地的深交所告上了法庭。同时,还向证监会递交了材料,就“保荐机构中信建投和评级机构鹏元资信共同造假,欺诈包装违约发行债券等问题”提出维权。“在 11超日债 事件发生之后,债券的承销保荐机构也要对企业进行风险重新评估,加强风控审核。也不排除企业本身有一定的瑕疵,因为事件的敏感性而停止发债。”赵江林说道。

  不仅如此,超日违约事件进而开始影响铁矿石、伦铜等中国大宗商品抵押融资,全球矿业股周五也集体受创。

  经营煤矿的Alpha Natural Resources和Peabody Energy、基金属的Freeport-McMoRan Copper &Gold都在下挫之列,连黄金矿商Newmont Mining和Agnico-Eagle Mines也分别收跌1.32%和2.35%,盘中跌幅曾分别达到2.1%和2.6%。

  全球最大矿业公司之一英美资源(Anglo American)在伦敦市场跌幅达到6.6%。商品交易巨头嘉能可(Glenore)和铁矿石巨头力拓分别下跌4.4%和3.3%。

  1901年成立的资深私营券商Sterne Agee发布报告指出:

  金属与矿业股整体跌3%-4%,一些热门个股甚至面临下行7-9%的压力。

  在分析矿业股普跌原因时,Sterne Agee的分析师提到中国债市近来引发的担忧:

  虽然美国2月非农就业报告可能让人对美联储更倾向鹰派有些信心,美元也明显回升,但近来中国信用市场的担忧将导致铜、炼焦煤、铁矿石等工业大宗商品现货价格回落约5%。

  除了中国方面的风险,英国《金融时报》报道还指出,一些分析师提到了南非政府批准修改矿产开发法案的风险。

  该修正案允许南非矿务局将部分矿产归类为“战略”物资,由此赋予了该部门限制矿产出口的权力。

  券商Liberum Capital指出,虽然这些修正内容还要三年才能生效,不可能立即产生影响,但对南非的投资者来说是进一步的风险。

  3月3—5日,公司债[-0.09%]价格指数跌幅创近4个月来的新高:

  伦铜价格大幅下挫,当日跌幅达4.2%,这也是2011年12月以来铜价最大跌幅:

  德意志银行分析超日债违约事件时认为:

  应该注意到,去年上海超日曾经在上海地方政府的介入下避免了一次违约,当时政府说服了银行将贷款展期。而这一次,政策立场显然有所转变,最后一分钟的救援之手已经不见,违约事件似乎更体现了市场的决定性作用。

  考虑到近几年中国政府对于太阳能市场的大额补贴和扶助,类似事件的发生颇为耐人寻味。但新华社相关文章指出,超日债违约不会成为中国的“贝尔斯登事件”。

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