中国网络股要避免被绞杀的命运，还是要从诚信做起。

　　11年前亲历了那场泡沫全过程的搜狐董事局主席张朝阳在4月份曾说，现在中国概念股的火热很像1999年泡沫时期的情况，中国互联网已处于泡沫中。

　　对赴美上市的中国互联网企业来说，5月可以称之为“红五月”，投资人的热捧曾一度让人人网（NYSE:RENN）市盈率高达440倍，市值74.82亿美元，超越了老牌互联网公司新浪，在所有在美上市的中国概念股中排名第二，仅次于百度。然而，仿佛过山车，“红五月”尚未结束，中国互联网公司就开始了集体跳水，截至6月16日，人人网相比发行价已跌幅51.57%，其它新上市网企也同样“跌跌不休”。6月6日至10日，美股中概30指数单周累计暴跌13.95%，中概股TMT即科技、媒体、通讯概念指数暴跌15.39%。

　　这次转折如此突然，交易大厅里投资人追捧中国概念股的热情似乎还未消散，IPO成功的笑靥似乎还在眉头，互联网泡沫就破了，热情和笑靥似乎都僵住了。

　　泡沫轮回

　　早在今年年初就有一些业内人士提出了互联网两次泡沫的警告，英国《每日电讯报》指出中国的互联网经济可能随着购买热潮促使价值脱离现实，而形成泡沫。英国《卫报》也发文讨论新一轮互联网经济泡沫问题，并引用了名为远见（Broadsight）科技咨询公司的创办人AlanPatrick的话，“一个泡沫已被吹起”。

　　中国概念股扎堆上市，自然引起不少人对其泡沫的担忧。20世纪90年代末，美国股市高歌猛进，纳斯达克指数两年内从2000点猛涨到5000点。2000年中国第一批互联网企业赴美上市成功，国内由此诞生了新浪、搜狐、网易三大门户。

　　中国互联网企业再度赴美上市是4年以后。2004至2005年期间，盛大、百度、空中网、九城等网游与无线业务公司异军突起，百度和腾讯两巨头上市成功。2007年，以巨人网络和阿里巴巴为代表的又一批互联网公司挂牌交易。中国互联网公司的股价总市值膨胀到近700亿美元。

　　最近一波中国互联网公司上市潮从2010年下半年开始，随着麦考林、当当、优酷等成功赴美上市，中国互联网企业在海外又刮起“中国风”，“中国概念”受到资本前所未有的热烈追捧，到6月9日淘米网上市，这波已经有9家互联网公司登陆美国股市，此时还有迅雷、土豆、凡客等也在排队IPO。

　　然而，几家欢乐几家愁，淘米网、世纪佳缘和网秦，上市首日跌破发行价；优酷、奇虎、世纪互联、人人网、凤凰新媒体则都上涨了25%以上，奇虎360首日收盘较发行价大涨134.45%，市值超过老牌互联网公司搜狐。

　　扎堆上市和超高估值以及市场人士的盲目热捧，都与2000年第一次互联网泡沫破灭前相似，那次泡沫破灭后，由新浪、搜狐、网易等引发的中国网企赴美上市热潮戛然而止，归于沉寂。

　　11年前亲历了那场泡沫全过程的搜狐董事局主席张朝阳在4月份曾说，现在中国概念股的火热很像1999年泡沫时期的情况，中国互联网已处于泡沫中。当时张朝阳称：“现在的情况是没上市的公司比上市的公司贵，不盈利的公司比盈利的公司贵，这明显是泡沫！”

　　他的预言是：“我只能说我自己的感觉，两年内，这轮互联网泡沫就会破灭。”

　　没人想到，泡沫的破灭会来的这么快，其实那层炫目的光环是经不起任何风吹草动的。