彭博新能源财经分析师刘雨菁

以下为会议实录：
　　非常谢谢协会每半年跟大家分享一下光伏产业发展的情况，同时也非常感谢大家饿着肚子听我的分享。其实过去一两个月我们都有在别的一些场合有针对过相关的主题，来做一些分享。但是我们也力求每一次都有内容上的调整更新，确保不辜负协会的信任也浪费大家的时间。今天我们的主题其实我总结了一下，可能就是八个字，一个是需求分散，第二个就是精细开拓。其实刚刚王秘书长讲话的时候已经给我们点过题，就是说现在很明显的一个趋势就是，全球光伏市场这一需求是呈现一个去中心化的趋势，在这样的趋势下面，确实也需要我们无论是设备的销售也好，都需要我们一个更精细更专业的精神去做这业务的开拓。

 

　　我们就先从全球的光伏市场的总量来看一下，这数字是马上会微调的，我需要解释一下，就是全球光伏需求的展望，我们是每一个季度都会做一个更新，现在这时间点比较尴尬的是，我们第一季度的更新会在下周才会出来，其实在这报告正式出来之前，理论上我们是不方便在公众场合去说这数字的，但是我觉得要聊全球光伏市场就绕不开这么一张图，所以我还是把几天前初步的数字放在上面，现在很多国家、很多地区的分析师对这数字做修改。所以当这数字出来之后，我会把这PPT更新发给协会，通过协会给大家分享最终的数字。

 

　　一个很明显的趋势就是说相比2014年到2016年间的年增长速度超过20%这么一个时期，2017年到2018年增装机的速度会放缓，这百分比来说会放缓。大家很明显的可以看到，最底下的几个趋势就是现在的主要的装机大国，包括欧洲地区、日本、美国、中国、印度总体来说这一些大国大部分新增速度都会放缓，甚至像日本是会下降的。

 

　　大家可以看到最上面浅绿色的这一部分，其他市场这一部分的比例越来越大，更多的新兴市场开始规模化的发展，而且我们必须要注意的是这一些市场很多都在采取一个招标的机制。也就意味着这一些市场很多新的项目，他们都会对成本还有价格非常的敏感，这对我们走出去也是一个非常重要的方向。今天我们不会谈太多中国的东西，因为时间有限，而且在座也是中国的专家。

 

　　我们还是相对说一个数字，今年我们预计中国的装机还是有可能达到30GW，明年的话应该说一个范围在25到30。明年还有很多的不确定因素，但是我们觉得在已经知道的政策来看20到25也不是太难的问题。所以说总体会放缓，但是我们觉得这个量是非常大的。

 

　　既然我们要聊国外的市场，我们就看一下中国走出去的是一个什么样的情况，其实这数字刚才王秘书长也提到，我更加强调一个角度，我们上面放的是几个重要的国家市场，下面放的一些新兴市场，这里比较是一个出口额，而且是以美元计价，大家不要忘记的是说其实从2016到2015年逐渐的价格下降了30%，人民币对美元也是贬值，其实我们出口的情况还是非常的客观，在很多市场虽然有了一定的下降，但是考虑到我刚刚说的成本下降还有这汇率的因素，其实这下降并不是一个特别悲观的数字，相反对于很多新兴国家的市场，我们也看到有一定的增长是这么一个情况。

 

　　我们也观察到另一个趋势，所谓的走出去就是设备的出口，但是近几年我们也观察到越来越多的项目开发也在往外走，这边是我们对历年由中国开发商去投资海外光伏电站的统计，这数字可能不太全，因为这统计的口径比较复杂，但是我觉得这不妨碍我们去看这趋势，这趋势还是很明显，2014年之前，我们的下游电站走出去还是以欧美为主，从2015年开始就是多元化，包括一带一路国家，东南亚南亚都可以看到份额增长。另外一个点在这一些项目里面目前看到绝大部分80%的项目都还是以制造商，就是组件的制造商去开发这种BT或者BOT项目为主。如果说目的是长期持有，或者说做项目收购这样的案例，相对来说比较少。接下去是一个什么情况呢？这是我们智库里面统计到一些情况，就目前统计到的数据来说，我们在海外的储备项目一共有2.7GW，当然这2.7GW一方面不全，另外一方面以前全部过的项目最终不了了之，但是这不影响我们去看现在开发的目的地的趋势。

 

　　我们可以看到很明显的是，目的地多样化的趋势在持续，非常多在左边这个图看不到的地区，在右边这个地区都已经出现。我们也看了一下在这一些项目里面仍然是以制造商去开发BT和BOT项目为主的。既然海外的市场对我们那么重要，我们就具体来看一下一些主要市场的需求分析，今天我主要就是讲美国印度还有日本。

 

　　美国的情况是这样，就是大家现在非常担心特郎普上来之后听起来对可再生能源不友善会不会导致美国风光市场非常大一个影响呢？目前来说是这样子。如果我们看美国的光伏发展它主要是两个政策在支持。一个是联邦政府层面的IGC，就是退税的政策。另外一个政策支持是来自于每一个州他们自己的份额的配额制，所以特郎普影响的第一个层面的政策，有没有可能废除IGC，理论上可以，但是目前我们美国的团队认为他这么做，他提出这么一个要求，国会会通过的可能性不大。

 

　　第二个因素我们刚刚说到每一个州可再生能源配额制这基本上不受特郎普所影响，我们而且看到特郎普上任之后而且好几个州可再生能源的配额制的目标，所以也会为美国的风光发展提供了比较好的动力。在这样的动力支持之下，我们预计美国的光伏电站未来几年的新增装机基本上每年8到9GW之间，美国的工商业分布其实是相对来说那么多的，原因其实是非常多的工商业的用户，他们都可以通过很灵活的购电协议去跟别的地方电站去签订购电的协议，而不需要在自己的厂址去建一个分布式的项目，这跟我们的国内情况可能不太一样。

 

　　居民分布式的话，大家知道美国的居民分布式一个非常重要的政策推手就是每一个州的经济量电价政策，你用不完的可以按比较高的电价返卖给电网，这一些正目前在一些州出现波动，我们预计2016年、2017年州有一些停滞。但是再往后我们相信无论政策怎么走，我们有一个打不白的定律，就是我们的光伏经济性肯定是会持续的增强，所以这样的情况下光伏在美国还是有一个很好的发展。

 

　　我觉得还需要跟大家分享的一个事情，去年包括2015年美国的光伏电站二级市场非常活跃，而且购买其实不是传统的光伏电力企业是金融的机构，这个背景很大程度是因为过去几您美国包括欧洲都在比较低息的情况下，所以很多的传统投资者会去买债券，但是现在的债券回报率比较低，在他们看来有一个稳定可预期长期收益可再生能源会是一个不错的标的，所以在这几年低息的环境下催生了很多二级市场的交易，大家也知道美联储开始加息的步伐所以有可能会影响接下来一两年间这一类投资者对于光伏电站的兴趣。大家也非常关心，确实美国队我们中国厂商在第三国的反倾销，这不排除而且在密切的关注之中。

 

　　接下来看一下印度，基本维持8到10GW的装机，值得一提日本的屋顶分布式其实发展非常迅速的，在很多国家地面电站先起来，分布式再起来，但是印度是同步的发展，但是印度的屋顶分布式它的主要的模式是自投，这跟我们国内不太一样，国内可能更多的是第三方光伏投资，印度自投的项目，主要也是以政府国企公共机构为主的这么一个格局，所以下一步来说如果他们没有办法吸引更多的第三方投资者去重新开发屋顶资源的话，可能这市场的潜力也会受限。

 

　　最后我想说的一点我们刚刚看到非常多的数字，现在中国的组件在非常大量销往印度，未来这市场是不是还是可以向我们开放呢。目前我们看到一个潜在的风险，我们知道中国在提中国制造，其实印度也在提印度制造，而且他们印度制造底下重点行业就是光伏的制造业。去年年底的时候，穆迪他们要花31亿美元来支持光伏本能的产能发展，现在目前还不清楚这31亿美元到底怎么用，支持哪一些环节，支持哪一些公司，但是我们已经看到已经有一些部分海外的企业，美国、中国的日本都有陆续的把产能设在印度的这么一个计划，这也是我们密切关注的事情，我们也非常想了解说，这对于第一中国厂家有没有可能去获得这31亿美元分一杯羹，另外我们分不到的话，那对我们以后的出口有怎么样的影响。

 

　　接下来我们看一下日本的光伏市场，日本的市场其实在2015年的时候就已经经过了丰年，包括土地的资源包括电力需求的增长非常的慢，然后是电网的容量也非常有限，这电力公司也没有什么动机去升级电网，这一些所有的原因就造成大型的地面电站的规模在快速的下降。接下来的话有可能更多的发展机遇存在分布式，日本总体来说就这么一个情况。但是我想跟大家分享的是一个，从今年开始应该我没有记错的话今年下半年，日本会开始第一轮光伏的招标，这边我把他们招标的流程简单的标了出来，其实跟世界上大部分国家的招标没有太大的区别，但是我想强调的其实是最后蓝色的这几个字，就是我觉得可能对中国的光伏企业，特别是设备制造企业来说可能是存在一定的机会，一个就是说现在他们允许项目在建设期内可以更变开发商，也就是说如果我们想去建BET项目的话，其实是给我们开了一个口子，我们可以先建好，再卖给当地的电力公司。另外一个就是说现在允许更改组件的供应商，以前日本政府是不允许这么做，你在申请固定上网电价的时候，你说了要用谁家的组件你就必须要用如果你要改的话你需要重新申请你的固定上网电价。但是根据这一政策的话，现在如果有更便宜或者更好的组件这开发商是可以去换这组件的供应商我觉得这也是对我们提供一个挺大的机会，有可能置换以前已经签好合同的一些项目。

 

　　主要国家的话就是这三个了。大家可以看到其实总体来说，虽然说增长的速度可能会放缓，但是那个量还是非常大的。而且非常多的国家都面临着分布式在繁荣发展的这么一个阶段，那接下来我就说一下新兴市场，其实现在新兴市场非常多，包括中美洲、南美洲都是活跃的市场。我们今天就把重点放在拉丁美洲还有中东，有一些大家感兴趣的市场没有覆盖到，或者覆盖的深度不够我们都非常欢迎会后再交流。

 

　　我先从这个图开始，现在其实新兴市场非常大的特点，黄色就是近两年来比较低的光伏中标的电价，比如说中国放的无害4毛5的电价，蓝色就是一些风电比较低的电价，我们可以先看黄色的数字，大家看到黄色的数字标着2015是法国跟德国，2015年比较低的欧洲比较成熟的市场，但是到了2016年的时候，大家可以看到这数字就完全是出现在了一些发展中国家，包括中国印度，这一些区域里面。而且这一些价格里面其实分了两波，一波是需要马上建成，比方说中国跟印度，大家可以看到这电价基本上还是处在60几到70多美元每兆瓦时的这么一个水平，但是我们看项目建成是几年以后，像1921年的话，像智利、约旦、墨西哥都出现3美分这样的电价。我们接下来比较一下黄色跟蓝色的数字。大家可以看到其实在世界上好一些地区现在光伏的中标都有低于风电的趋势，而且这趋势肯定是会蔓延到其他的地区，非常快。

 

　　接下来看一下南美洲的光伏市场，我就写了不含巴西，原因是巴西整个市场部太好，因为他们的经济还有政治的原因，和之前的开发商都想推迟他们项目完工的时间，甚至有一些只交罚款就不建这项目，本来去年2016年应该有一两轮招标，现在也因为巴西政府觉得可能他们财政支持不了，第二是整个电力市场供于求，所以大家巴西市场比较低迷，大家都在观望。

 

　　我们这边主要就是看巴西以外的市场，这边我们根据一些公开的信息统计到了1.2GW已经建成，或者在建项目的光伏组件的供应商，大家可以看到其实中国企业在上面的占比还是非常大的。我算了一下应该有过半。我们根据各国招标的做了一个预测，智利2016年装了非常多，阿根廷可能从2018年开始才能看到大量项目的建成。我觉得中国厂家在这市长的份额应该是比刚刚份额要大，应该是有七成左右是来自中国，而且现在墨西哥进行挺大量的招标，这一些项目里面有非常多的都是被组进制造商所中标，一旦这一些项目开建的话，可能这图上面的结构也会有一些变化，这一些项目当中相当的一部分是有晶科、天河、阿特斯，还有海华，这一些项目开工用上组件这饼图上的比例还会有比较大的变化。

 

　　这边也是我们用一样的方法论去做的一个新增装机的预测，基本上来说，这地区就是墨西哥一家独家，墨西哥目前为止，我们没有看到其他规模性持续性的发展计划，比方说红都拉斯（音）装了非常多，但是接下来有没有后续的计划这是我们目前所看不到的。

 

　　接下来我们可以讲一下中东跟北非地区，中东跟北非地区很多的数据还在统计当中，所以今天我是从宏观的角度说一下地区的情况，这地区可再生能源发展其实在过去十年当中是比较缓慢的，这个图里面说的就是从2005到2015年新增装机里面的各个技术的比例，大家可以看到从全球范围来讲的话，其实可再生装机在过去装机占到了三分之一，34%，但是在中东以及北非地区这个比例只有3%，那这3%来自于哪里呢？这3%里面有20%是来自于能源出口国，有80%是能源的进口国，我觉得这理由还是挺明显的，中东其实是一个光照资源非常好的地方，当地的光伏的再加上很多国家的贷款成本比较低，现在在非常多的能源进口国，光伏的度电成本其实已经可以打败化石能源的度电成本，所以这也是为什么这一批国家在非常积极的去新建废水可再生的项目，这一些国家有哪一些呢？我这边放了一个图，这个图可能有点复杂，我给大家解释一下，这横轴说的是能源的自给率，也就是说左边这一些红色的国家，基本上是能源的进口国，右边的国家是能源的出口国，纵轴是这一些国家全社会用电量过去几您平均的增长率，大家可以看到整个地区增长率还是不错，基本上4%到8%之间，这一些圆形的面积代表了国家在2015年全社会装机的容量。

 

　　就像我刚刚说的现在比较积极发展废水可再生都是一些能源的进口国，因为他们非常想摆脱对于进口的依赖，这对他们能源安全是息息相关的。所以现在比较活跃也出具一定的装机规模，以及我们看到比较成熟的整个政策体系的国家就包括红色的左边这一些摩洛哥、约旦还有以色列。当然阿联酋作为能源出口国它在这一方面也做了不少的国家，再加上阿联酋圆形的面积比较大，它总体市场规模比较大，所以现在还是非常多投资方非常关注的一个国家。反正饼大了再怎么样大家都希望自己多少能分一杯羹。

 

　　蓄势待发的市场基本上主要就是埃及跟沙特，蓄势待发可能是一个比较好的词，说的不好听他们一直是雷声大雨点小的国家，这一直听起来很积极，但是一直没有看到具体行动的落地，但是不排除这两个国家，很可能会马上发展起来，但是大家可以看到他们的国家，无论是人口国土面积还是电力需求比较大。总体从整个地区来说，这地区到底潜力有多大，2016年的时候，这一些国家的总加起来新增光伏装机是超过了1GW，应该是1.2GW左右的这么一个水平，然后按照现在的政府的计划以及他们招标的一些计划，到了2019年的时候，这市场的规模至少达到5GW的以上，因为5GW是看到储备项目的进程来推算的。但是不排除像我刚刚说的埃及、沙特一旦这一些国家加起来会变的非常大，但是这是不是意味着留给我们的机会就非常多呢，可能也不一定，要具体情况具体分析，这地区的市场有几个很明显，也是共通的一个特点。第一个就是好几个国家，特别是师长规模比较大的国家，包括说像沙特、埃及，还有这边没有写进来的土耳其。他们都有非常严重的本地保护主义。就是他们在当地建光伏项目，他们当地的需求是非常严格，举一个例子像土耳其不仅要用本土生产的组件，最好连这组件的厂家研发中心投在这国家里面，有非常多的一些相关的要求。

 

　　第二个就是国家看起来比较好可能过了这一批不知道什么时候还有下一批的招标。第三个问题也是非常多国家存在的问题，就是电网的容量，他们招了那么多是不是能用上，他们的电网络能够不能支持他们调风支持能够支持风光的接入也是一个问题。

 

　　关于这两个市场的需求我就先分析到这里，但是因为新兴市场对我们来说确实有吸引力但是也有风险，所以接下来我会再讲一下这风险的分析。其实每年彭博新能源财经都会对五十几个国家可再生能源进行了一些评估，所以接下来结论是从五十几个样本里面抽取出来，但是我觉得非常适用于刚刚说到拉丁美洲还有中东、北非地区的市场情况。

 

　　第一个风险肯定就是一个购电方的风险，购电方定义其实在每一个国家都不一样，简单来说就是你发的电到底谁给你买，在非常多的发达国家购电方可能是电网可能是售电公司，也可能是一些工商业的企业，但是在绝大部分发展中国家里面购电网很简单就是当地的电网，你要打交道就是电网。我们也对这一些国家的电网做了一个比较综合的风险评估，我们会考虑过去几年的财务情况，他们的历史付款情况，这付款包括对化石能源，还有对可再生能源的付款情况，这国家的强制力度，以及国家整体的风险评估，我们可以看到其实总体来说从2013年到2015年这风险是在逐年的下降，但是中等以上风险水平的国家仍然占了60%以上。所以这个其实也是一个非常严峻的问题，特别是现在我们说走出去的时候，通常都是一些付款风险、政治风险比较高的一些国家。所以我们这边只是蜻蜓点水点一下这问题，大家需要了解还得需要去了解国开行怎么解决。

 

　　黑线是一个平均值，而且总体是呈现一个贬值的趋势，货币贬值是一个什么问题呢？其实像我刚刚说的巴西的例子就非常的明显，第一个就是说我们要在当地去建一个电站，我们需要买组件，但是这一些国家通常都是没有足够的本土的组件的产业，也就意味着你要用美元去买组件，这也是为什么巴西很多开发商都不愿意去建这项目，他们甚至可以去交罚都不想建就是因为现在的成本太贵。

 

　　第二个风险我们收电价当地的货币，收的钱打一个很大的折扣，所以说一部分的发展中国家他们提出的条件就是说电费是以美元计价这也是一个很重要衡量当地政府是否有诚意来发展行业的指标，就是说你的钱到底是美元给我还是你当地货币给我的。

 

　　第三个风险就是限电跟消纳的问题，说到限电跟消纳我们是全世界最严重的国家，其实并不是我们体量比较大受到关注。左边是两个体量比较大的国家，新增装机比较大，但是总体的盘子比较大，所以大家看到总体的上升比较缓和的。大家可以看到风光占整个电力装机的比例可以在一年之间从一位数上升到20%几，这种情况在现在积极发展可再生能源小国家里面都是非常的常见，这一些国家他们的电网的设施也不一定足够的好。这边我就以智利作为一个简单的例子，其实智利通常面临着两个问题，第一个问题就是说他们的批发电价会被拉的非常低，大家可以先看上面这个图，蓝色个黄色这两块就是风光的发电量，红色跟绿色的两条线就是当地两个上网的电价，因为很多国家调度体系里面，因为风光资源都是零编辑，因为他们提前优先调度，也正因为如此，会拉低整个批发的电价。

 

　　当风光接入量到达了一定的程度之后，其实限电非常多的国家都在陆续的出现，在智利的话，现在在某一些时间当然要根据当地的季节然后时间还有他们讯期，因为智利是水电比较大的国家，根据这一些情况不同，最高的限电率达到10%，跟我们西北地区不算特别多，当然这对于当地投建项目人来说这也是一个非常重要需要去考虑的一个因素。

 

　　三个风险主要风险就讲这到里。最后我想以一张图来总结一下我们现在对于大趋势的判断。首先大家这边看到的是全球清洁能源的一个投资额，大家可以看到2011点之前投资额的趋势是稳步上升但是从2011年到2015年是平缓的状态，但是我们再看装机量，在第一个时期，就是2011年之前在稳步上升当投资额平缓的之后这装机量还是同步上升，一个很重要的原因就是我们的设备、我们的度电成本变的更加便宜。

 

　　所以我们总结了一下这两个五年，第一个五年是年度投资增加，新增加装机同时也在增加的时期。第二个五年我们认为年度投资持平，新增装机在持续增长这么一个阶段。接下来我们会面临什么样一个时期呢？2016年的新增的清洁能源投资额，其实是有了一个挺明显的回落，当然当中很重要的原因就是光伏组件的成本在很明显的下降，我们预测未来几年的新增装机下大家看到上面蓝色的那一条曲线是会放缓，这时期我们认为我们很有可能面临的是一个年度投资减少，新增装机的增长放缓，但是增长依然存在的这么一个时期。所以回顾我们过去发展的十年，以及展望未来得五年，我觉得我们要做好一个准备，就是从投资额上来讲的话，我们没有办法像以前那样每年都看到一个非常兴奋得数字，甚至从装机量来讲，我们整体的增长速度也有可能会放缓，但是总体来说这行业的增长还是存在的。而且因为我们的分母越来越大，所以虽然说增长率在下降，但是我们总体的盘子还是非常的大。所以也希望大家2017年有一个成功开心的年份，谢谢。