Ismael Guerrero SunEdison 新兴市场投资公司总裁
发布时间：2015-04-17    编辑：zhangxiaomin   
本文摘要： 　　中国光伏电力投融资联盟成立大会暨2015中国光伏投融资论坛于4月3日在北京举行。SunEdison新兴市场投资公司总裁IsmaelGuerrero出席并发...



 

　　中国光伏电力投融资联盟成立大会暨2015中国光伏投融资论坛于4月3日在北京举行。SunEdison新兴市场投资公司总裁IsmaelGuerrero出席并发言。
 
　　以下是发言实录：
 
　　大家上午好。感谢我有机会在这里跟大家做发言，希望大家能够有机会在会后有问题来找我，一对一我们可以进行沟通。
 
　　首先我们是想跟大家介绍一下我们公司是做什么的，我们在Edison的运行模式是什么。在Edison是行业中最大的公司之一，就像很多在座的各位企业一样，我们开始的时候主要是以做硅晶片所起家的一家公司，我想很多人对我们的前身都比较得了解了，四年前我们在美国开始更名SunEdison，我们也在不断地成长。我们业务发展做得非常快，更多的是开始从事太阳能领域中的项目，在去年的时候，我们也开发了一个工具，这是在纳斯达克上市的一个工具，这个工具是专门做资产运行的工具，而且这也是目前我们一直都非常致力于去做开发的一个关于金融市场的工具。
 
　　我们的平台向市场能够提出与众不同的服务就是，我们能够向市场提供开放程度的合作机会，在大多数的国家中，PV的行业速度非常快，尤其是在项目的融资方面，理论上来说我们是可以通过发行债权获得资金，在整个项目的生命周期之内，可以对项目进行运行，这是一个非常耗时的过程，而且也会要求投入大家的精力，因为对于银行来说唯一它能够得到的抵押就是项目自身。这个时候我们所需要的就是希望能够获得接入资本市场新的渠道，现在我们看到正是由于我们开发的一些新的工具，尤其是在固定收益市场中的一些工具，还有证券市场的工具，我们现在能够进一步地扩展市场潜力，而且我们在运行这些工具的时候，我们需要关注几点：
 
　　第一点，增长必须要说服你的投资者相信你的项目是也成长性的。
 
　　第二点，风险，你必须向投资者提供你所有的信息，这样你就能说服他们，你的投资的风险是很低，对于这样一个工具来说是具有风险和挑战的。我们仅仅关注现金，尤其是在项目中，我们并不会对项目自身的所有权去感兴趣，我们只要确保控制现金流，但是这个工具主要的目标就是要确保我们能够获得稳定的以及可持续性的现金流，一直不断地从项目中获得现金流，有了这样的红利会定期地反馈给投资者，在美国的时候我们会每季度发放，这是一个主要的特征，而且我们不仅关注项目自身，同时还就能够产生的现金流，我们必须要确保这些现金流是非常稳定的、具有可持续性的。
 
　　我们去年SunEdison所推出的工具主要的特征与其他的一些产品不同，尤其我们是一个世界级的工具，不仅仅只投资于美国或者欧洲，它是投资于每一个地区的，这样也给我们带来了挑战，但是这些也能够给我们带来非常好的两个潜力：
 
　　第一个就是增长的潜力，如果我们能够进入到不同地区的话，潜力就会更大。
 
　　第二个至少你知道如何能够利用不同的货币，而且你能够确保你能够对于每个国家的风险进行合理地评估，这样最终的风险就能够降低，这样最终我们就能够给我们的投入者带来更大的价值。我们有了全球的平台的话，对于货币风险来说我们很难去控制，所以这就是为什么我们会有一些在很多不同的地区和国家也有自己的合作伙伴。
 
　　我们一直在说资产的质量，之前也有很多的发言人也都提到了资产的质量，这对于平台来说非常重要，因为有了风险的结构，之后我们必须要确保，风险的主要因素首先是国家因素，之后就是资产的质量，以及我们对于资产的管理，此外还有跟不同国家相关的货币风险。我们必须希望有能力能够应对这三大风险，同时在我们的日常工作中，我们能够每天都有足够地现金流，我们非常地关注资产质量，这是我们的优势之一，这是为什么我们SunEdison公司能够做得如此地成功。
 
　　我们也在不断地在不同的地区进一步扩展我们的业务，我们在进入到这些国家的时候，我们不会单打独斗的，我们会在这些地区寻找当地的合作伙伴，尤其是那些在这个地区已经有着非常悠久历史的公司，我们会很愿意跟这样的公司进行合作的。其中一个能够带来优势，就是能够接触到不同的资本，要比我们当地的合作伙伴能够有更多的资本可以用，因为我们是一个全球性的企业，我们可以帮他们去更好地去利用起全球资源中去，比如像固定收益市场，而不仅仅是股权市场。
 
　　在上个月的时候，我们为我们那个项目筹资1亿美元，我们是在几天内就完成了，而且我们在做项目融资方面，我们只是进入到这个市场中，向投资者合理地解释我们的项目，我们也不需要做很长的尽职调查，两天之内我们就筹得了1亿美元资金。当我们做这些非常大的基础设施项目的时候，就像我们过去所看到的，我们也可以看到有很多人都不去找银行，不去做项目融资，他们会进入到债权市场或者进入到固定收益市场中去，所以这就能够让我们带来更快地速度，和业内其他企业相比速度非常重要。
 
　　我们还有一个优势，这不仅仅是我们不需要投入太多的需求，因为速度会很快，另外这个行业成长速度非常快，而且我们觉得这个行业现在对于我们的项目融资速度来说，在目前这个行业发展状态中成为一个瓶颈的问题，我们能够通过平台更快地去筹集资金，SunEdison在推出这个平台的时候，我们也筹得了资金，而且我们ROI实现了13倍，我们能够容纳超过120亿美元，我们的IPO也非常成功。
 
　　今天还在不断地增长，在去年的时候我们的增长速度非常快，像我们的投资者保证20%的年度回报率，去年我们实现了35%，而且今年到目前为止势头非常地良好。我们现在正在准备推出一个新的工具，专门针对亚洲以及非洲的工具，我们在上个季度的时候，今年第二季度的时候就应该会推出来，我们现在正在为此做准备，这将会允许我们进入到我们之前没有进入的市场，比如中国、印度、菲律宾、泰国等等，我们现在已经开始对这些市场做研究了，我们希望能够在这些市场中快速地做出决策，从而能够更多地进入到这些市场中来（尤其是中国）。
 
　　这就使我们面临着中国的一些挑战，我们在中国扩展业务的时候，我们需要关注中国所面临的挑战：
 
　　第一，中国没有真正意义上的项目融资，或者有也并不是特别地广泛，这是中国所需要的，而且在其他国家没有像中国这么大的市场规模，所以中国尤其需要项目融资。对于项目来说，一个企业如果能够有足够的项目融资就能够开发尽可能多的项目，我们希望能够在这方面为中国提供帮助，我们不仅能够提供项目融资，我们还有其他的一些融资方式，我们可以向市场上带来我们的帮助，我们也可以来接管一些项目，可以仍然把这些项目放在开发者的资产负债表说，到时候我们可以去进行项目融资，可以进一步地复制这些项目的成长。对于中国来说这样项目的融资成本是非常高的，因为最终我们对于投资者而言是寻求低风险的资产，但是在中国这一点并不是特别地容易。
 
　　这也是另外一点我觉得我们SunEdison可以做出贡献，我们将会非常高兴能够向我们合作伙伴提供这样的帮助。
 
　　第二，陷阱的问题，主要是由于当地的监管所造成的，UOC这样的工具是需要每个季度就提供现金红利，就像我们之前所说过的，不同国家的法律法规有时候使得这点非常地困难，比如在中国只能每年付一次红利，这样在中国运行这样的工具就比较困难，因为我们就不得不来做一些金融工程方面的调整，从而能够使得这样的工具能够适应中国的法律法规的要求。
 
　　第三，中国市场跟其他的市场相比，就风险来说，大多数的项目风险都面临着很大的不确定性，这对于新型市场来说是一个很明显的特征，比如像中国这样的市场。基本上来说中国在销售的项目远远超过电网所能够吸纳的项目，它要花一定的时间来确保这些项目最终能够将他们所发的电都能够运出去，所以对于那些低风险的投资者来说这是一个很大的挑战，我们现在已经开始着手研究，如何能够在未来为我们的投资者来解决这方面的担忧。如果我们能够进入中国进行投资的话。
 
　　关于中国市场的问题，对于我们来说也是一个比较头疼的问题，中国的绿色电费的问题，在中国想要申请绿色电费的话，需要花很长的审批时间，一般可能要等上两年的时间才能够获得绿色电费的审批，这是一个非常大的困难，对于我来说将资金投入的时候，因为我们要发现金股息，所以不断地我们要把钱放在桌子上去发股息，我们每一个季度都要这么做，如果你需要一年半的等待时间去获得绿色电价的话，这一点就比较困难了。
 
　　我们也希望能够通过与合作伙伴合作解决这个问题，但是无论如何这也是我们进入中国将会面临的一个很大的挑战，我们需要解决绿色电费的支付长时间等待的问题。
 
　　就像之前所提到过的，所有这些特征（包括绿色电费延迟、很大的不确定性）都使得国际投资者在中国进行大量投资面临着困难，这是我们想要与我们合作伙伴共同解决的一些问题。我们在美国和国际市场上都与他们合作，但是对于他们来说，现在还是很难了解这些参数到底是怎么发挥作用的，直到国际银行开始向中国进行贷款之前，这些问题还是有待于解决的。
 
　　谢谢大家。
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