光伏电站建设加速推进，业绩进入快速释放期：根据公司公告，2016年，公司通过非公开发行方式共募集143.5亿元资金，全部用于光伏电站的建设。截至2016年底，公司已有近800MW光伏电站启动建设，其中部分项目已逐步并网投运，同时累计完成超过3GW的光伏电站项目备案，类型包括地面集中式光伏电站、地面分布式光伏电站、屋顶分布式等，且通过与农业、扶贫相结合，有望为公司开拓更多的市场空间和业绩增长点。2016年是东旭蓝天大举进军新能源产业的开局之年，也是公司全面启动光伏电站建设的开篇之年，随着电站的逐步并网，公司业绩正加速释放，根据公司公告，2016年，公司实现营收37.74亿元，同比增长126%，实现归母净利润1.75亿元，同比增长183%；2017年上半年，公司预计实现归母净利润1.21-1.3亿元，同比增长50%-61.5%。作为光伏行业的追赶者，公司正在加快增加电站持有规模，短期内有望迈入国内光伏发电产业的第一梯队。另外，公司还积极拓展光伏电站工程业务及电站运维业务，有望与公司光伏电站投资运营产生协同效应，保障项目的顺利实施。收购星景生态，布局环保产业：基于公司“发展环境友好产业”的战略目标，以及对环保行业市场整体看好的前提，2017年5月2日，公司公告拟以自有资金收购星景生态建设投资(苏州)有限公司100%股权，收购对价为3.4亿元。收购完成后，星景生态将成为公司全资子公司。星景生态于2015年并购成立，是PPP领域专业投资建设平台，从事园林生态建设业务，其骨干团队成员主要来自于东方园林，在环保产业拥有丰富的人脉和资源。截至收购公告发布时，星景生态在手PPP合同金额27亿元，并承诺2017年、2018年、2019年年度所签订的与生态环境及环保、水利水务等与受让方环保主营业务相关的PPP项目合同及有进度款的非PPP项目合同金额分别不低于60亿元、70亿元、80亿元。

　　投资建议：我们预计公司2017年-2019年的收入增速分别为61%、37%、30%，净利润增速分别为184%、67%、76%，首次给予买入-A的投资评级，6个月目标价为16.65元。