花旗：华润电力目标价28.8元 买入评级
发布时间：2013-04-22 来源： 凤凰网
本文摘要：花旗上调润电(00836.HK)2013-2015年纯利预测7-14%，目标价由26元上调至28.8元，因单位燃料成本下降，及渤海新区热电厂房将於2015年投产...
花旗上调润电(00836.HK)2013-2015年纯利预测7-14%，目标价由26元上调至28.8元，因单位燃料成本下降，及渤海新区热电厂房将於2015年投产。另外，相信小鄙东质疑“太原华润”违规收购煤矿相关项目一事，对润电的财务影响轻微。润电估值便宜，现价相当於2013年预测市盈率的11.1倍。
该行进一步下调润电的单位燃料成本预测，由先前的按年-5%至-7%，因近期现货煤炭价格下降，4月山东及安徽的现货煤炭价格按月每吨跌20-30元人民币。润电预期，2013年次季的现货煤炭价格将低於首季。
受燃煤电厂需进行保养和加装脱硝设备，需暂停运作影响，其发电量次季将按季下跌。但煤炭成本下降将足以抵销此不利因素。预料其今年自由现金流正面。评级“买入”。
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