江苏华盛天龙光电设备股份有限公司（天龙光电）昨晚公告称，其停牌涉及的重大事项收购大连连城数控机器股份有限公司（以下简称“大连连城”）终止。

　　资料显示，天龙光电是国内太阳能电池硅材料生产、加工设备领域中产品种类最齐全的企业之一，而大连连城是光伏与半导体产业的设备制造企业。为此，此次收购为上下游厂家之间的收购。

　　据证监会披露的情况，大连连城此前已经在IPO（首次公开募股）排队当中，但于2013年3月28日突然终止了审查，终止审查前其状态为“落实反馈意见中”。

　　就在IPO财务核查之下，众多“落选”的IPO企业已经成为上市公司并购的对象。

　　为去年创业板亏损王

　　因筹划重大资产重组事项，天龙光电于6月3日起停牌。

　　在昨晚的公告中，天龙光电称，筹划资产重组的主要方案是，对大连连城现有股东增发股份收购大连连城100%的股份。拟通过此项重大资产重组吸收具有相当盈利能力的优质资产，提升上市公司的盈利水平。

　　对于终止的原因，天龙光电称是因本次重大资产重组涉及资产范围较广、环节较多，涉及到方案、估值等大量需协调、谈判和确认工作，方案细节的商讨、论证、完善所需时间较长。鉴于目前某些相关条件尚未成熟，未达到在法规规定时间内完成重大重组的标准，因此决定终止筹划重大重组事项，并承诺3个月内不再筹划重大资产重组。

　　从经营情况来看，2009年12月25日登陆创业板的天龙光电在上市三周年之后创下了创业板公司一项新的亏损纪录，去年亏损5.11亿元，而2011年其净利润为6225.95万元，也成为创业板的亏损王。

　　不仅如此，天龙光电也卷进了超日太阳的债务风波中。天龙光电去年年报显示，对超日太阳的应收账款达1.2亿元。今年3月9日天龙光电公告称，考虑到近半年来光伏行业继续持续低迷，为控制财务风险，现经与超日太阳友好协商之后，终止于2012年通过的拟为上海超日太阳能科技有限公司银行贷款提供不高于2亿元的担保。

　　资料显示，大连连城为一家拟上市的IPO企业，其拟登陆深交所，保荐人为国信证券。

　　据大连连城官网显示，其是一家面向光伏与半导体产业，从事设备研发制造的国家级高新技术企业。始建于2007年9月，厂区占地27400平方米，地址位于大连市甘井子区营城子工业园。产品主要包括：硅料切方、切断、切片等多种型号多线切割设备，该设备系列产品以线锯技术和硬脆材料加工工艺为研发核心。现已拥有十多项实用新型专利及发明专利，其中张力控制技术、收放线电机和主电机的同步技术居国际领先水平，填补了中国光伏产业晶硅体材料加工设备生产领域的空白。QF系列单、多晶多线切方机国内销量稳居第一，目前多线切割机年产能力达500台。

　　此外，大连连城还是辽宁省首批百家新兴产业企业、辽宁省民营明星企业、大连市纳税信用等级A级企业。多线切方机产品获得第五届“中国半导体创新产品和技术”金奖，并被科技部等国家四部委评选为“年度国家重点新产品”。

　　多家公司谋划收购

　　IPO终止审查企业

　　自证监会对拟IPO企业进行财务核查开始，共有268家企业提交终止审查申请，这些公司已经成为上市公司并购或者借壳的对象。

　　据不完全统计，今年以来，已有多家拟上市公司并购对象涉及已终止审查的IPO企业。例如上海中技桩业股份有限公司借壳ST澄海；恒顺电气拟以4.65亿元收购沧海重工；三五互联收购中金在线100%股权；成飞集成收购同捷科技。

　　除了并购之外，一些终止审查公司也成了一些上市企业的对外参股标的。今年4月，方圆支承宣布参与安徽惊天液压智控股份有限公司的增资扩股，而后者于2010年申请创业板IPO，但在今年3月“终止审查”。此次上市公司的入股，或许亦是看中该公司对资金的渴求以及其后续发展计划。

　　对于上市公司并购IPO终止企业，有市场人士认为有两方面的原因：一是因为拟上市公司存在很多PE（私募股权投资），这在PE入股的对赌协议或PE急于退出的情况下，促成了两者的并购；第二个方面是因为IPO企业的经营情况遇到困难，选择一家上市公司并购则能够渡过难关，而上市公司也可以借此扩张自己的产业链或产业版图。

　　对于这样的并购，同样也有市场人士表示出了担忧。有市场人士表示，无论是中技桩业借壳ST澄海，还是恒顺电气收购沧海重工，还有三五互联收购中金在线的股权，对收购标的都开出了不错的价码。例如，中金在线100%股权预估值为2.08亿元，增值率为103%；同捷科技股权溢价率为44%，但该公司正面临业绩下滑的风险。为此，对于收购资产的上市公司来说都面临着业绩地雷的风险。

　　上述市场人士表示，虽然现在对于收购资产，被收购一方要有业绩承诺，未达到业绩承诺时要以现金补足，但在巨大的资产套现相比，这些业绩补足也就微不足道了。