本文摘要：巴菲特每一次出手都会令很多人跌破眼镜，这一次也不例外。12月7日，巴菲特旗下的中美能源控股公司宣布，与美国第一太阳能设备公司...

　　市场血战后的增长觉醒

　　既然行业选择、介入时机、企业选择、持有时间在巴菲特的成功投资当中缺一不可，那么，光伏企业的重生，就不应源于巴菲特的点石成金，而是源于价格雪崩和市场血战后企业对增长模式的真正觉醒。

　　与其说欧盟需求较弱、美国启动双反调查让遭遇价格崩塌的国内光伏业雪上加霜，不如说光伏业“原料、市场两头在外，低端加工在内”的市场格局，早已使风险注定。

　　传统产业产能过剩，是国企多年粗放经营顽疾的体现，而本该在国家政策大力扶持下欣欣向荣的光伏产业再次落入过剩窠臼，就必须追溯到地方政府在产业转型选择中不顾自身条件大干快上，以及国内光伏企业不顾产能扩张后果、大幅透支需求抬升预期。

　　在光伏需求仅上升20%的2011年，全国光伏产能扩张100%，一度有18个省份将新能源列为支柱产业。由此可见，在新兴产业号角吹响的初期，光伏产业博弈各方是浮躁的。

　　如今，市场倒逼机制正在惩罚这个年轻但体态臃肿的市场。对于整个板块来说，如果在半年内出现上涨行情，可能更多是超跌之后的估值修正，而非产业的实质性成长。对于少数成本优势较好的公司来说，在行业大洗牌中剩者为王是赢得下一轮增长的前提。

　　巴菲特已经用一次又一次的成功实践证明，一两次的失败没有关系，关键是在失败之后选择去做正确的事。对于目睹了传统产业产能过剩之殇却再次重蹈覆辙的低端多晶硅片企业来说，巴菲特还有一句话很适合它们：在错误的路上，奔跑也没用。（作者系北京中富金石咨询有限公司分析师车红）