本文摘要：虽然距离本届任期还有两年多时间，但科士达(002518,股吧)（002518.SZ）独立董事徐德鸿还是宣布辞职。徐给出的理由是因个人工作原因，但...

　　业绩紧急变脸

　　科士达主要从事UPS以及配套的阀控式密封铅酸蓄电池的研发、生产、销售和配套服务。铅酸蓄电池企业是三大铅污染源之一。今年5月下旬，科士达接到一份来自惠州市环保局的文件，要求铅酸蓄电池企业立即停产治理，经整改完成通过惠州市环保局验收合格后，方可恢复生产。科士达承认，如公司不能尽快恢复生产，将大量采用OEM方式采购电池，对公司的毛利率水平可能会略有影响。令人感慨的是，科士达在IPO招股说明书中提到了十大风险，但没有一项是涉及环保方面或将面临的风险，没想到这却成为公司面临的第一道困境。

　　今年4月底，科士达曾乐观地预计，2011年1-6月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为30%～50%。但遭遇了政府叫停之后，情况发生了改变。7月9日，科士达发布业绩预告修正公告称，预计上半年归属于上市公司股东的净利润为3604.70万元至4325.64万元，比上年同期增长0-20%。

　　据悉，科士达调低业绩预期的原因主要在于三个方面，第一，2011年上半年光伏产业受组件价格波动的影响市场情况低于预期，公司太阳能逆变器产品二季度末才陆续参与竞标并获得订单，交货期延至三季度，因此对公司业绩的贡献低于年初预期；第二，本年度人工成本、材料成本大幅上涨，影响公司的毛利率水平；第三，广东省对铅酸蓄电池行业的环保情况进行专项治理行动，公司控股子公司铅酸蓄电池生产车间停产，部分配套电池采用OEM形式，采购成本上升压力导致利润空间缩小。

　　深圳舸辉投资研究副总监王韬说，目前一直传言惠州市将要永久关闭铅酸蓄电池企业，但这一说法未能得到证实。科士达在深交所投资者关系互动平台上答复称，目前公司未接到惠州环保局关于要求永久停产相关的任何通知。

　　王韬认为，今年以来公司在国内UPS电源市场内资份额得到提升，但主要集中在中小功率的产品，毛利率较低，高端市场主要被外资巨头艾默生、APC-MGE和伊顿所占有。如何提高产品质量和大功率UPS的市场份额，跨越技术和品牌双重壁垒，是公司面临的最重要问题。

　　湘财证券分析师刘正也指出，2011年一季度公司综合毛利率较低是由于公司短期出口产品结构调整所致，公司加大了在东南亚中小功率UPS的出口规模以占领更大的市场份额。

　　“徐德鸿教授未来与科士达合作，很可能就是要解决这一方面的问题。”王韬称。