横店东磁(002056.SZ)发布“项目投资合同书”及“公司关于对外投资6000吨多晶硅项目公告”：其与乌海市人民政府的投资项目“年产6000吨多晶硅及光伏产业项目”，计划投资约40亿元。其中一期建设年产6000吨多晶硅生产线及配套设施，项目总投资21.5229亿元。

　　记者调查发现，这笔斥巨资的多晶硅项目背后风险重重，多晶硅价格波动剧烈，以及光伏产业的前景不稳都让此项目蒙上了阴影。而此项投资还让横电东磁增加将近1亿的财务费用，这也对公司的盈利产生不小的影响。

　　近亿财务费用

　　横店东磁公告显示，一期建设为年产6000吨多晶硅项目，总投资21.5229亿元。本项目投产后将可达到年产多晶硅6316吨的生产能力，实现年均销售收入18.6339亿元，年均利润总额11.9828亿元，年均税后净利润8.9871亿元。总建设期暂定为一年，计划于2011年8月启动，于2012年10月竣工投产。

　　但值得注意的是，横店东磁去年总资产为37.65亿元、净资产为27.53亿元。这意味着，21亿的投资金额已占其总资产的57%、净资产的78%。

　　对此，横店东磁董秘办一位人士告诉记者，虽投资额度巨大，但这都是公司高层仔细考虑，“谁也不会贸然做那么大的投资。”

　　记者注意到，该项目所需资金的30%由横店东磁自筹解决，其余70%资金拟申请银行贷款。这也就意味着，横店东磁将向银行贷款15.07亿左右。如按目前一年期贷款利率6.56%计算，每年将增加0.99亿元财务费用。

　　而今年上半年，横店东磁的净利也仅有0.93亿元，近一个亿的财务费用几乎要吃去半年利润，而在此之前，横店东磁几乎没有什么财务费用。

　　华宝证券研究员陈亮也认为，巨额投资带来的财务费用对公司未来三年净利润将造成一定影响。

　　另外，上述横店东磁人士也向记者表示，除项目前景广阔，此次项目能成行，地方政府的支持也起了很大作用。

　　根据公告，乌海市政府承诺，为了支持公司科技研发和扩大生产，项目从开始投产获利年度起，企业所得税地方留成部分5年内先征后返等税收优惠政策。

　　不过有基金经理担心。这是“看上去很美的愿景”，也存在风险。

　　“地方政府在招商引资的时候，当然会承诺好条件，但如果政府换届再加上利润做不出来，不知道还会不会得到如此厚待？多晶硅的毛利也就是35%到40%之间，横店东磁这个项目毛利都有64%了，这个太乐观了。”