1. 出货量环比出现两极分化

　　众所周知，今年第二季度是光伏制造业的困难时期。需求不足和产能过剩导致光伏产品的价格在短时期内迅速下滑。至于光伏产品的出货量，也不再是2010年那种一派繁荣的“普涨”格局，而是出现了较为明显的两极分化：既有环比增幅高达36.6%、出货量创出历史新高的公司；也有环比、同比均出现显著下滑，出货量跌至5个季度来新低的公司。

　　在统计11家在美上市中国光伏公司第二季度的产品出货量变化时，我们发现这种出货量的两极分化似乎有规律可循。如下图所示，对外主要供应光伏组件（Module）的公司，其中尤其是垂直一体化程度较高的公司（如英利绿色能源）第二季度的产品出货量依然保持了环比增长；而对外主要提供硅片（Wafer）或光伏电池（Cell）这些中间产品的公司则在第二季度遭遇了不同程度的出货量环比减少，这也包括以供应多晶硅原材料为主的大全新能源。

　　韩华新能源（原林洋新能源）是上述规律的唯一例外，作为组件供应商其第二季度产品出货量出现了环比下降（降幅17.1%）。

　　造成这种两极分化的原因至少有两点。首先是硅片和光伏电池的现货价格在短时期内出现了超预期的大幅下滑，加之下游厂商也面临组件价格持续走低、库存量攀升等诸多困难，迫切需要通过各种途径降低产品成本，以“挽救”急剧减少的毛利率，这些因素使得硅片/光伏电池供应商之前与下游客户签订的长单合同在执行上困难重重。最典型的例子是尚德电力以支付违约金的方式提前终止了与美国MEMC的硅片供应长期合同。更多的硅片/光伏电池供应商则选择了向长单客户妥协，通过谈判重新协商了产品交付进度、价格，乃至减少了总交付量。