中科云网近日发布公告，称因近期国内证券市场环境变化，公司认为光伏发电建设的市场未来存在较大不确定性，决定终止发行股份购买资产并募集配套资金事项。

　　公告显示，此前中科云网拟对价约18亿元，向无锡环卫、宁波金能、上海佑玺、上海幻责、上海旭际、上海汇映发行股份购买其持有的四川鼎成100%股权；同时向长城国融、长信基金与自然人陆镇林非公开发行股票募集配套资金不超过13.39亿元，主要用于光伏电站项目的投资建设、补充上市公司与标的公司的流动资金及支付中介机构费用等方面。

　　中科云网方面表示，因近期国内证券市场环境、政策等客观情况发生了较大变化，公司在对标的公司实际情况及相关问题进行了现场核实后，认为光伏发电建设的市场未来存在较大不确定性，加之标的公司实际情况与上市公司重组预期存在一定的差距，公司认为继续推进本次重大资产重组条件不够成熟，决定终止发行股份购买资产并募集配套资金事项。

　　无独有偶，海陆重工公告，公司决定终止筹划重大资产重组事项，公司股票将于8月16日开市起复牌。公司筹划了本次重大资产重组，拟以发行股份及支付现金方式购买光伏行业相关标的公司股权并募集配套资金。

　　虽然他们选择撤出光伏行业，但是产业主体的多元化已经是当下光伏行业不可逆的潮流。"光伏行业已经到了一个多元化的时期，各界玩家开始陆续进入。"能源金融专家郭剑寒记者说，"未来还会有更多类型、不同偏好的企业进入光伏行业。

　　投资电站是首选

　　尽管重金并购尚德，但是郑建明更多的布局是在光伏电站。顺风清洁能源（以下简称顺风）也成为了中国光伏电站主要持有企业之一。根据公开资料显示，顺风2015年光伏电站持有量为1.78GW。

　　郑建明并不是唯一瞄准了光伏电站市场的跨界投资者。一直以"黑马"姿态示人的联合光伏集团有限公司（以下简称联合光伏）以及相似点颇多的江山控股有限公司（江山控股），都是从并购光伏电站入手的跨界投资者。

　　为什么跨界资本纷纷不约而同的选择了电站成为切入点？除了上游制造业已经基本饱和之外，电站的特殊性也是吸引各类资本的根本原因。

　　"最早大规模的建设光伏电站，是上游企业出于转移自身制造业产能的需要。"郭剑寒对记者说，"但是跨界资本的进入，尤其是上市公司，看中的一定是光伏电站良好的投资回报率。"

　　这也是光伏电站和上游制造业的一大根本性不同。光伏电站属于发电市场，在并网和发电小时数确定的情况下，每年的收益是相对固定的。"光伏电站是确定性收益市场。"红炜对记者说，"光伏电站寿命25年，那在这25年里，发电小时数没有大的波动，收益就基本稳定。"

　　看起来，光伏电站似乎拥有了能够吸引资本的一切优点。但事实是，目前光伏电站市场最缺的就是资金。

　　不过，金融界的人士对此看法可能并不是十分认同。"金融资本是最趋利的，如果光伏电站资产真的像企业说的那么优质，不会存在这么大的融资难题。"一位银行内部从事光伏融资的人士说，"融资难从侧面反映出光伏电站自身存在不小的盈利风险。"

　　在组件成本、建设成本波动不大的情况下，金融成本决定了光伏电站成本的高低。而光伏电站属于资金密集型行业，融资成本微小的百分比差异，都可能会放大成巨额的建设成本。光伏电站单一的盈利模式，也在无形之中扩大了电站的盈利风险。"理论上一年的光照时间有2000多小时，最终可能只有1800度。加上限电，每年能发电的时间所剩无几。"

　　除了融资和限电，补贴问题也一直困扰着电站开发商：国家补贴迟迟不到位，地方补贴又高低差异巨大。窘迫的现金流成为各家企业都不得不面对的问题。