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王勃华：光伏行业2015年回顾与2016年展望

　　2015年光伏行业发展总结

　　多晶硅

　　产量超过16.5万吨，同比增长21%

　　特点：

　　*规模持续扩大、格局更明朗、产业集中度逐步提升

　　*产品价格持续下降，多数企业仍亏损

　　*成本已全球领先，技术正全面赶超

　　*替代进口产品能力进一步增强

　　硅片

　　*产量超过100亿片，产业集中度高

　　*多晶市场需求旺盛，硅片产能扩张有限，价格先抑后扬

　　*单晶拉棒向西北转移

　　——隆基、协鑫在宁夏；中环在内蒙

　　*单晶硅片市场仍旧疲软，价格持续下滑

　　*单晶单位能耗降至35kwh/kg，多晶降至8kwh/kg

　　*金刚线切割技术在单晶和多晶领域获得规模化应用

　　单晶产品的使用率更高

　　电池片

　　*产量超过41GW，多晶仍未主流

　　*单晶及多晶电池产业化效率分别达到19.5%和18.3%

　　*高效电池技改或扩产速度加快

　　*电池生产线全球布局更明显

　　*单晶硅片价格下滑导致P型单晶电池成本显著下降

　　单晶报价接近多晶

　　组件

　　*组件全年产量超过43GW，同比增长20.8%

　　*产能利用率分化趋势明显

　　*晶硅电池仍为主流

　　*企业盈利能力显著改观，大多数企业盈利

　　前十名的企业利润率多在两位数

　　*产能利用率提升，但呈现分化现象

　　51家组件企业平均产能利用率为86.7%，比2015上半年提高6个百分点

　　*有规模、品牌、技术的企业订单饱满

　　*中小企业接单困难，大部分用于代工或为自身电站提供产品

　　*下游开发商对小型组件企业存疑，青睐有品牌的大企业

　　*面对2015年订单需求，大企业通过技改提升有效产能，部分企业通过寻求第三方代工来满足

　　*小企业的不利局面将进一步加剧

　　*日本、美国仍是中国主要出口区域，印度、泰国等新兴市场增速明显

　　*（1—11月份）出口额达到116.6亿美元，同比下降6.1%

　　*组件价格先降后生，下半年企业盈利水平改观

　　*环比看，45家组件企业全年平均净利润率比2015上半年增长30个百分点

　　*对33家通过规范条件的企业的2015年经营业绩分析后（统计中排除了几家因历史包袱过重而导致亏损的企业），仅有4家企业亏损，平均利润率达4.8%，明显高于电子制造业的3%平均水平，也高于2015上半年的2-3个百分点

　　海外建厂成为焦点

　　——中电光伏：15年5月韩国仁川200MW电池生产线试产；越南合资组件厂15年6月投产；土耳其工厂7月扩产至200MW电池和400MW组件产能

　　——晶科能源：15年1月葡萄牙组件厂投产；5月底马拉西亚槟城500MW多晶电池和450MW组件厂投产

　　——卡姆丹克：马来西亚单晶硅锭及硅片厂在2016年扩产一倍达到600MW

　　——晶澳太阳能：5月份宣布在印度合资建设500MW的电池及组件工厂；10月马来西亚槟城400MW电池片厂投产

　　——天合光能：5月宣布在印度合作建设1GW的电池及组件基地；宣布在泰国建设700MW电池和500MW组件工厂

　　——中利腾晖：11月泰国500MW电池和组件工厂投产

　　——比亚迪：宣布在巴西投建400MW组件厂

　　——东营光伏：宣布在韩国建设电池组件工厂

　　——塞拉弗：9月美国密西西比300MW组件厂投运

　　——隆基股份：宣布在印度安得拉邦建设500MW电池组件工厂

　　——英利：宣布与泰国Demeter合资建设300MW组件厂

　　光伏发电

　　*新增装机约15GW，同比增长40%

　　*连续三年全球当年新增装机第一

　　*累计装机约43GW，跃居全球第一

　　*地面电站仍占主导，分布式比例在提升

*多样化融合发展逐步显现，如光伏与扶贫、农业、气候环境等的结合

　　*电站开发投资的内部收益率超过10%，远高于制造业平均水平

　　*2014年前20名组件制造商中，几乎全部涉足光伏电站开发投资业务

　　*2015年上半年，A股上市公司光伏概念股中募集了超过260亿元用于光伏电站，覆盖规模达到3GW

　　存在问题

　　*光伏补贴拖欠问题仍未解决，短期内缺口无法填补

　　即使可再生能源电力附加从1.5分提升至1.9分，无法明显解决实际问题

　　*经济下行压力下限电问题严峻，短期内无解

　　可再生能源全额收购没能有效落实，电网建设不配套是限电重要因素之一

　　*土地性质及土地税费

　　采取差别化用地政策：占用农用地项目按照建设用地管理

　　耕地占用税设计国土、林业等部门认定标准不统一导致的征税

　　2016年光伏行业发展预测

　　2016年，中国、美国、印度市场将继续保持高速发展

　　日本和欧洲市场保持稳定

　　*2016年全球光伏装机，HIS预计64.5GW，EnergyTrend预计59GW

　　*美国市场：ITC延期，全年市场保持稳定

　　*日本：电价在4月1日调整，上预计调幅会加大；15年的情况上半年要比下半年旺盛

　　*中国：电价下调，抢装会持续到6月30日，下半年新增装机速度会放缓

　　*英国：下调64%的FIT补贴，并在16年3月31终止现在的可再生能源义务法案

　　*更多企业开始往海外投资建厂以规模双反并靠近终端市场

　　非技术性因素继续蚕食电站利润

　　*限电

　　2年限电20%的情况下，一类资源地区电价需上升4分/度，二类资源区电价需上升2毛/度；

　　*补贴拖欠

　　拖欠2年不发放，投资收益比预期下降0.5%，相应电价成本推升2.5分/度

　　*地方性赞助和产业配套投资造成电站投资成本增加0.2—0.3元/瓦，影响光伏发电成本下降

　　*耕地占用税及城镇土地使用税

　　耕地占用税如按10—20元/平米一次性缴纳计算，二类和三类资源区电站建设成本增加2-3毛/瓦，电价成本平均增加3分/度

　　*基于不考虑限电因素，相比见面耕地占用税和城镇土地使用税的情况下，可再生能源补贴在十三五期间净增加42亿元

　　*电站的汇集站、升压站、线路及间隔等由电网公司大部分采用无偿回购的形式，造成电站建设成本增加；以100MW电站项目为例，可造成成本提升2毛/瓦，电价成本增加2分/度

　　新技术和新产品

　　*新技术：高效产品，受领跑者计划的影响

　　*新产品：双玻组件竞争力提升

　　*跟踪系统、多路MPPT逆变器等产品受山地、农光、渔光项目的推动需求增加

　　*宁夏、西安、浙江衢州等都要求采用满足领跑者要求的产品

　　*多晶硅价格仍将受压

　　*改良西门子法仍是主流，成本继续下降

　　*中国多晶硅产能比例进一步提升

　　*部分多晶硅企业向下游硅片延伸

　　*PERC电池产量快速提升，成本增加近0.04美元/瓦

　　*晶科、阿特斯、天合、晶澳、乐叶及Solarworld、韩华QCells等都陆续增加PERC产能

　　*PERC产能在单晶产品的优势高于多晶

　　*单晶供应量进一步增加

　　*光伏组件智能制造

　　——降低成本

　　——提升工程运维信息化，产业链信息协同管理